German Private Equity Barometer: Atempause auf dem deutschen Beteiligungsmarkt
(ots) - Schwächere Bewertung der aktuellen Geschäftslage
bremst Stimmungsaufschwung
Bewertung der aktuellen Geschäftslage bei den
Spätphasenfinanzierern weiter positiv, bei den Frühphasenfinanzierern
wird sie zunehmend als "normal" eingeschätzt.
Optimistischer Ausblick für die kommenden sechs Monate
signalisiert Fortsetzung der Erholung
Der Stimmungsaufschwung am deutschen Beteiligungskapitalmarkt legt
im 3. Quartal 2010 eine Pause ein: Das von der KfW Bankengruppe und
dem Bundesverband Deutscher Kapitalbeteiligungsgesellschaften e. V.
(BVK) vierteljährlich erhobene German Private Equity Barometer
stagniert bei 45,5 Punkten und damit auf einem nach wie vor hohem
Niveau. Ursache für die Unterbrechung des seit Herbst 2009
anhaltenden Erholungstrends ist in erster Linie eine schlechtere
Bewertung der aktuellen Geschäftslage auf dem
Beteiligungskapitalmarkt. Die Beteiligungskapitalgeber sind jedoch
optimistisch gestimmt und erhöhen ihre Erwartungen an die
Geschäftslage in den kommenden sechs Monaten. Mit einer Fortsetzung
des Stimmungsaufschwungs ist zu rechnen.
Der Indikator zur aktuellen Geschäftslage am
Beteiligungskapitalmarkt ist im 3. Quartal 2010 um 5,3 Punkte
zurückgegangen und liegt nun wieder knapp unter seinem historischen
Mittelwert. Mit einem Anstieg um 4,7 Punkte liegt der Indikator zu
den Geschäftserwartungen auf Sicht der nächsten sechs Monate hingegen
so deutlich über seinem historischen Mittelwert wie seit Ende 2006
nicht mehr. Das Geschäftsklima bewegt sich damit nach wie vor in
einem Bereich, der einen intakten Erholungstrend signalisiert.
Unterschiedlich zeigt sich die Stimmung bei den
Wagniskapitalgebern (Frühphasenfinanzierer) und den
Spätphasenfinanzierern. So sinkt der Teilindikator für die
Frühphasenfinanzierer im 3. Quartal 2010 um 5,0 Zähler auf 49,8
Punkte. Diese Entwicklung ist auf den gestiegenen Anteil der
Meldungen zurückzuführen, die eine "normale" Geschäftslage
attestieren und die zu Lasten der positiven Beurteilungen gehen.
Der Teilindikator für die Spätphase steigt dagegen im 3. Quartal
2010 um 1,9 Zähler leicht an und steht nun bei 43,6 Punkten. Dabei
zeigt sich kaum eine Veränderung bei der Bewertung der aktuellen
Geschäftslage durch die Spätphasenfinanzierer. In beiden Gruppen
haben sich die Einschätzungen zu den Geschäftserwartungen dafür
weiter verbessert. Der Optimismus in der Branche hält also an und
deutet auf ein größeres Aufwärtspotenzial in den kommenden Monaten.
"Die Stimmung der deutschen Beteiligungsbranche ist nach wie vor
gut und die Einschätzungen der Beteiligungsgesellschaften lassen
angesichts der konjunkturellen Rahmenbedingungen auf eine Fortsetzung
des Stimmungsaufschwungs hoffen. Bauchschmerzen bereitet uns jedoch
die schleppende Entwicklung beim Fundraising", sagt
BVK-Geschäftsführerin Dörte Höppner.
"Wenn die Erwartungen die aktuelle Geschäftslage so deutlich
übertreffen wie dies augenblicklich der Fall ist, kann von einer
weiteren Erholung des Beteiligungsmarktes ausgegangen werden. Dessen
nachhaltige Erholung und Ausweitung ist von zentraler Bedeutung, um
das externe Angebot zur Deckung des Eigenkapitalbedarfs vor allem
innovativer und wachstumsorientierter Unternehmen sicherstellen zu
können", sagt Dr. Norbert Irsch, Chefvolkswirt KfW Bankengruppe.
Das von der KfW konzipierte und in Kooperation vom Bundesverband
Deutscher Kapitalbeteiligungsgesellschaften e. V. (BVK) und der KfW
Bankengruppe vierteljährlich erhobene German Private Equity Barometer
gibt Auskunft über das Geschäftsklima (aktuelle und erwartete
Geschäftslage) auf dem deutschen Markt für Beteiligungskapital
insgesamt sowie differenziert für die beiden Segmente Early Stage
(Seed- und Start-Up-Finanzierungen) und Later Stage (Wachstums- und
Buy-Out/Buy-In-Finanzierungen). Der Bericht steht im Internet unter
www.kfw.de im Bereich Research zum Download zur Verfügung.
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Sonja Höpfner
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16. Handelsblatt Jahrestagung "Banken-Technologie"Datum: 16.11.2010 - 10:05 Uhr
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